在供結(jié)側(cè)改革背景下，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)明顯回暖。鋼鐵板塊2017年、2018年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。就已發(fā)布的鋼鐵股業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)來看，2018年行業(yè)中期業(yè)績(jī)繼續(xù)向好。

從市場(chǎng)需求角度來看，國(guó)泰君安分析師鮑雁辛表示，由于資金及信貸緊張，市場(chǎng)普遍認(rèn)為地產(chǎn)數(shù)據(jù)將繼續(xù)惡化。但5-6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體超出市場(chǎng)預(yù)期，表現(xiàn)為銷售回暖、新開工增速大幅回升，拿地面積止跌回升，投資維持高位。隨著開發(fā)商的加速推盤，回籠資金，判斷未來幾個(gè)月地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然較為平穩(wěn)。從基建上看，已過了最差的時(shí)候，三季度大概率反彈，財(cái)政支出在下半年加大力度。同時(shí)新農(nóng)村建設(shè)對(duì)基建也存在支撐，鋼鐵在三季度需求無憂。

行業(yè)在7-8月是傳統(tǒng)淡季，但今年淡季將繼續(xù)不淡。需求受到環(huán)保因素出現(xiàn)錯(cuò)位，將主要集中在二三季度。鮑雁辛指出，金九銀十的到來和絕對(duì)的低庫(kù)存將觸發(fā)補(bǔ)庫(kù)存周期的開啟，淡季不淡疊加主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，鋼價(jià)易漲難跌。估值低位下，鋼鐵板塊相對(duì)收益明顯，將偏強(qiáng)運(yùn)行。

從市場(chǎng)機(jī)會(huì)來看，優(yōu)質(zhì)鋼鐵龍頭仍是行業(yè)人士推薦的首選。有行業(yè)人士建議投資者關(guān)注具備內(nèi)生盈利成長(zhǎng)性和高分紅性的全球鋼鐵龍頭寶鋼股份，以及新鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等細(xì)分龍頭。

新鋼（江西）

新鋼股份，增長(zhǎng)勢(shì)頭不改

公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)20.72億元到23.22億元，去年同期為5.72億元，同比增長(zhǎng)262.28%到305.99%；預(yù)計(jì)二季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)12.02億元到14.52億元，一季度為8.70億元，環(huán)比增長(zhǎng)38.19%到66.94%。公司盈利水平持續(xù)高位，后期環(huán)保壓力仍然不減，高利潤(rùn)有望得到保持。天風(fēng)證券指出，2018年以來公司主營(yíng)產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛。新承接的船舶訂單同比大幅增長(zhǎng)，后期有望保證中厚板需求較為持續(xù)，公司后期有望保持高盈利狀態(tài)。

華菱鋼鐵（湖南）

華菱鋼鐵，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯

公司是資產(chǎn)規(guī)模最大的湖南國(guó)資控股上市公司，其板、管、線產(chǎn)品品類齊全，且以工業(yè)用材與中高端產(chǎn)品為主，年煉鋼產(chǎn)能達(dá)1755萬噸。供給端，其年鋼產(chǎn)量占湖南的80%以上，成本控制與渠道管控的區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯。需求端，湖南的鋼材需求結(jié)構(gòu)正向"以制造業(yè)用鋼為主、建筑業(yè)用鋼為輔"的格局演變，利好公司。目前，湖南的鋼材供應(yīng)缺口高達(dá)1500萬噸，公司盡享供需失衡帶來的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。華創(chuàng)證券指出，公司正在穩(wěn)步推進(jìn)去杠桿，如果2018年的資產(chǎn)負(fù)債率可降至70%，其財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)2017年度可節(jié)省2.85億元，為公司帶來歸母凈利潤(rùn)增厚1.66億元。

南鋼軋機(jī)車間（江蘇）

南鋼股份，布局新興產(chǎn)業(yè)

公司是行業(yè)上市公司中第一家實(shí)施員工持股計(jì)劃，并對(duì)董事、中高層管理人員、核心技術(shù)骨干等人員實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的鋼鐵上市公司。公司立足華東市場(chǎng)，產(chǎn)品主打精品中厚板，兼顧特鋼長(zhǎng)材，在眾多鋼材細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域占有絕對(duì)龍頭地位，鋼鐵主業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)居國(guó)內(nèi)鋼企前列。平安證券指出，公司確立了做強(qiáng)鋼鐵本體，以能源環(huán)保、新材料、智能制造為發(fā)展方向的"一體三元"業(yè)務(wù)模式。在做強(qiáng)鋼鐵主業(yè)的同時(shí)，積極布局"三向多元產(chǎn)業(yè)"，并取得了不俗的成績(jī)。這些新興產(chǎn)業(yè)的布局，有望平滑鋼鐵主業(yè)周期波動(dòng)，打造未來穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

韶鋼（廣東）

韶鋼松山，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力足

公司地處廣東省韶關(guān)市，是"粵港澳大灣區(qū)"內(nèi)唯一上市鋼鐵企業(yè)。一直以來，廣東省屬于鋼材凈流入地區(qū)。2017年，廣東省鋼材消費(fèi)量約5000萬噸，而省內(nèi)生產(chǎn)量約2000萬噸，鋼材凈流入約3000萬噸，鋼材凈流入情況明顯。廣東省本身鋼鐵需求缺口巨大，更加受益大灣區(qū)建設(shè)。天風(fēng)證券指出，公司7#高爐已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，后期有望為"粵港澳大灣區(qū)"建設(shè)提供鋼材，且公司不受采暖季限產(chǎn)政策影響，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)再次飛躍。作為廣東省最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，公司后期盈利有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

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